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      三季度PVC價格新高可期

      2019-07-25   次閱讀

        2019年以來,PVC期現貨季節性走勢尤為明顯。進入6月后,季節性走勢有所差異,主要受到G20峰會影響,市場觀望情緒較濃。“金九銀十”旺季需求預期猶存。在供需影響下,三季度PVC有望再創新高。

        2019年以來,PVC期現貨季節性走勢尤為明顯。春節前受節前備貨影響,價格小幅反彈。節后庫存累積超預期,PVC價格大幅回落。3月底隨著春季檢修的開始以及各類安全事故影響,價格出現大幅上漲,一度突破7100高位。進入6月后,季節性走勢有所差異,主要受到G20峰會影響,市場觀望情緒較濃,6月初以橫盤振蕩為主。在外圍消息面穩定后,PVC價格再次走出季節性上漲走勢。從基本面看,PVC在三季度預期將會出現年內高點。

      三季度PVC價格新高可期_巴豆酸,石墨粉,硫酸氫鈉,二氧化氯消毒液,食品級氫氧化鈣

      巴豆酸,石墨粉,硫酸氫鈉,二氧化氯消毒液,食品級氫氧化鈣

        電石接連上漲 成本支撐力度增強

        回顧年內電石價格走勢,2、3月受煤炭安全事故及環保檢查影響,電石開工率降低,價格逐步企穩反彈。4月安全檢查力度加大,中旬時,受到影響的電石產能達到全國總產能的5%左右,電石價格由此快速拉漲,創下年內新高。5月PVC進入集中檢修期,電石需求轉弱,同時前期安全檢查影響弱化,電石開工有所提升。

        供需失衡下,電石價格大幅下跌,在此期間,部分電石爐因利潤虧損而被迫停車。后期隨著6月底PVC開工率的回升,電石再次呈現出供不應求的局面,價格出現大幅反彈。

        展望后期電石價格走勢,短期電石開工難以恢復至較高水平,價格仍有小幅上漲空間,但與4月上漲邏輯有所不同的是,當前環保力度相對較小,因此預計價格難以達到此前高度。短期看,電石價格上漲從成本端對PVC起到支撐作用。

        年內產能投放偏少 供應壓力有限

        2019年全年PVC計劃投產產能總計為146萬噸,國內擴能相比PP、PE較少。截止到7月,已擴能的企業包括陜西北元、山西瑞恒、泰州聯成及寧夏金昱元,總計產能為70萬噸。由于二季度國內發生了較多化工類安全事故,長期檢修裝置有所增多,同時也導致年內PVC春季檢修損失量超過過去幾年同期,對沖了一部分新增產能投產帶來的供應增量。從產量預估數據上計算,1~6月供應增速約為1.35%,全年國內供應增速預計為3.3%。

        在供應保持較低增速背景下,雖然需求增速也受國內宏觀經濟影響有所放緩,但總體看,年內供需維持緊平衡概率較大。

        房地產開工數據表現良好

        由于PVC下游制品中70%以上部分與房地產高度相關,房地產開工情況將決定PVC需求表現。從蓋樓周期角度看,新開工后1~3個月為打地基階段,主要需求為螺紋鋼和水泥,打完地基之后將會搭排架,放置空心板,架設鋼管,澆筑混凝土,并進行預埋管道,此時將會訂購PVC管道,管材生產商接到訂單后采購PVC原料。因此,從時間周期角度看,新開工對應的將是3~6個月之后的PVC需求。

        根據統計局7月15日發布的房地產數據,1~6月,房屋新開工面積105509萬平方米,增長10.1%,增速回落0.4個百分點。從房屋新開工數據看,2019年1~6月房屋新開工面積穩中有增,將對應后期“金九銀十”的旺季需求。因此,旺季預期猶存。

      三季度PVC價格新高可期_巴豆酸,石墨粉,硫酸氫鈉,二氧化氯消毒液,食品級氫氧化鈣

      巴豆酸,石墨粉,硫酸氫鈉,二氧化氯消毒液,食品級氫氧化鈣

        總結來看,供應端,2019年年內新增產能投放偏少,長期停車裝置增多,春季檢修損失高于往年,整體供應壓力較為有限。需求端,雖然國內宏觀經濟受貿易摩擦影響增速有所放緩,但房地產開工上半年維持增長態勢,“金九銀十”旺季需求預期猶存。在供需影響下,三季度PVC有望再創新高。

      來源:期貨日報


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